USD／JPYの相場に影響を与えそうな、指標やニュースの記事、雑記をメモ。
米国の経済指標
USD/JPYと米国債の状況
USD／JPY 15分足
米国債／為替／政策金利 日足チャート ※2022年～現在
IMM シカゴ通貨先物（日本円）投機筋（Non-Commercial）のポジション
| 基準日 | 投機筋ポジション （円買い） | 投機筋ポジション （円売り） | NETポジション |
|---|---|---|---|
| 2023/5/16 | 29,494 | 94,285 | -64,791 |
| 2023/5/23 | 36,760 | 117,420 | -80,660 |
| 2023/5/30 | 40,738 | 136,929 | -96,193 |
| 2023/6/6 | 34,151 | 138,968 | -104,817 |
| 2023/6/13 | 37,088 | 141,064 | -103,976 |
| 2023/6/20 | 32,244 | 139,900 | -107,656 |
| 2023/6/27 | 38,018 | 150,888 | -112,870 |
| 2023/7/3 | 41,713 | 159,633 | -117,920 |
その他（本日のニュース記事等）
- 市場が発する日銀の政策修正観測、トレーダーは７月会合を警戒
メモ：現在の債券・為替相場の変動は、7月下旬の日銀金融政策決定会合でのイールドカーブコントロール政策修正への警戒感から。
USD/JPYへの影響：円買い。ただ最近の円買いの原因は、個人的には日銀関連の期待感で円買いとなっているというよりは、決算シーズン突入によるリスク回避によるポジション調整による円ショートの巻き戻しと見ている。 - ピムコ、プライベートクレジットに照準－市場は沸点に近づく
メモ：債券投資会社のピムコは、高止まりする金利による大惨事に身構えるクレジット市場における投資機会へ向けて準備している。
USD/JPYへの影響：フラット。米国のクレジット市場の金融危機に向けて投資機会を伺う投資家が増えてきている。危機に際してどこに投資するのが最も良いか、今が準備時ということだろう。 - 失われていた日本株の為替連動性復活、需給かく乱消え業績相場後押し
メモ：安なら買い、円高なら売りといった日本株と外国為替相場との連動性が復活。
USD/JPYへの影響：円高かな。これ日本株が売られると円高になり、日本株が買われると円安になるということでもあるよね。恐らく純粋な成長期待で日本株を買っている投資家は少ないと思うので、著名投資家含め今日本株買いを煽っている連中は、ある程度円高になったら日本株を売り始めるんだろうね。 - ドルの最盛期は限られている－他通貨の上昇に賭ける資産運用会社
メモ：米国の金利がピークに近づき米連邦準備制度の積極的な引き締めが米経済に打撃を与え始めていることを踏まえ、ドルは今後弱くなると一部の投資家は考えている。
USD/JPYへの影響：ドル売り円買い。金融危機のことも踏まえると、円、スイスフラン、金あたりに流入すると考えている。 - 米２年国債利回り４％近くに低下へ、予想より利下げ早い－ペンダル
メモ：６月米ＣＰＩ上昇率が予想を上回るペースで鈍化したことを踏まえ、より早期に金融緩和し始める可能性があり、米２年国債利回りは中期的に４％に近い水準に低下することがあり得ると指摘。
USD/JPYへの影響：フラット。米2年国債利回りはここ1週間ほどで5%→4.7%まで下がっているのでありえるっちゃありえる。けど可能性は低いとは思う。 - ウォーレン上院議員、ＦＲＢは利上げ停止をー「首を縦に振りなさい」
メモ：民主党のウォーレン上院議員は12日、パウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長率いる金融当局に利上げ停止を促した。
USD/JPYへの影響：フラット。議員に言われたからといって利上げ停止するとは思えない。参考程度に。 - 米地区連銀報告、経済活動｢わずかに上向いた｣－見通しは成長鈍化
メモ：ベージュブックより、6月は全体としてわずかに雇用が増加、インフレに関しては減速が見られとのこと。
USD/JPYへの影響：ドル売り円買い。ただし雇用に対する需要が根強いことから利下げ開始は遅くなると想定。 - 米ＰＰＩ、前年比で約３年ぶりの低い伸び－デフレの足音近づく
メモ：６月の米生産者物価指数（ＰＰＩ）は前年同月比で約３年ぶりの低い伸びとなった。
USD/JPYへの影響：ドル売り円買い。指標の値は表を参照。 - 投機的な円売りポジション､急速な巻き戻しと市場は見ている－財務官
メモ：神田真人財務官は、ここ数日の円高は投機的な円のショートポジション（売り持ち）が急速に拡大していたが、これが急速に巻き戻されたという見方をしているそう。
USD/JPYへの影響：フラット。いまさらな感じ。財務官としてあまり気にしていなさそうで安心。まさかの円高への介入牽制とかされたらたまらない。ないとは思うけれど。
現在のポジションとポジションメイクの理由
現在のポジション
※取引明細が増えてきたので本日からは累計を掲載
ポジションメイクの理由
142円台からのショートポジションは引き続き保有し、下落したところで追加でポジションメイク。
USD/JPYは下落余地があるため、このままキープ。
コメントと今後の予想
7/13に発表されたPPIも弱い結果だった。新規失業保険申請件数が予想を下回り、一時的にUSD/JPYが上昇して少し焦ったけれど、その後昨日とほぼ同じ138.20近辺まで下落。
昨日も書いたとおり、個人的には7/13から8月上旬にかけて発表される米国決算と日銀政策金利決定会合でのYCC修正期待でさらに下落すると思うんだよね。ただしそろそろ利確も個人的な目標感としては125～130円。
7月中は何らかの追加情報が無い限りは基本的にはUSD/JPYはショートで攻める。
米国の決算の結果を受けて米国債が急に買われることになれば、金融不安によりさらにドル買い円高が進行する可能性もある。
植田日銀総裁からYCC見直し不要発言が飛び出したり、想定よりも米国の企業決算（特に地銀）の結果が良かったりすれば、一転してUSD/JPYは上昇（ドル買い）となる見込みなので、そこには注意したい。
今後の長期的な投資の方針 ※日々見直してブラッシュアップ
米国や欧州、英国のリセッションが近々始まるのは間違いないとは思う。実際に兆候は出てきているので、あとは以下の３点について検討が必要。しばらくは毎日読み直し＆加筆修正していく。
※メモ：見直しは「データ置き場」ページに載せた長期チャートを見ながら行うこと
- いつ頃本格的にリセッションとなるか
→早いタイミングでは2023年7月中旬の米銀決算発表シーズンからと予想。
ここを無難に通貨した場合には米国、欧州、英国、中国いずれかのリセッションを待つことになる。タイミングは経済指標次第ではあるけれど、2023年後半～2024年か。
→（7/11追記）
7月中旬に多少の金融不安が起きたとしても小規模なものになり、本当の金融危機は政策金利の上昇が止まってから数カ月～数年しないと起きないか。過去のチャートを見ると政策金利の上昇が止まった後に起きているように見える。
ただし今回の利上げは1988年以来の急激な利上げなため、金利引き下げを開始してから起きる可能性もあるか。 - リセッションとなった場合にどのような取引をすべきか
→その時点までに積みあがったポジションの巻き戻しの波に乗る。
円、スイスフラン、金など安全資産への資金の移動の波に乗る。
→（7/11追記）
「その時点までに積みあがった」の部分が重要。過去の例を見ると必ず円が上昇するわけでなく、直前で下落していた場合は、危機の際に上昇する（巻き戻している）。 - 作ったポジションはいつ引き上げるべきか
→正直、波の原因となった事象次第だけれど、基本的には長期的な動きとなるかどうかによって短期ポジションとするか長期ポジションとしてガチホするかが変わる。
小規模な銀行の破綻くらいであれば１～２週間の短期間。経済悪化系であれば１～２年。
→（7/11追記）
金利差が大きいときはせいぜい１カ月、金利差が縮小する見込みがあるのであれば１年以上かかることも
どうせ何回か見直しているうちに考えは変わるので、思いついたまま書きなぐっておく。
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